收益碾压空投赛道，撸毛不如撸 alpha？

发布时间：2025-05-25 02:44:00 来源：高山仰之网 作者：宏观研究

大人，时代又又又又变了。

关税风波之后，市场小周期地由熊转牛，而除了币价涨跌与零星项目热点之外，最近还有一条主线任务贯穿着加密用户的日常 —— 你今天币安 Alpha 多少分？

根据 X 用户 @btguagua 统计，在 4 月 25 日积分制上线后，截止 5 月 15 日Binance已经以「空投+TGE 活动」的形式对用户进行 15 次“撒钱”活动，昨天 $NXPC 的空投在价格最高点能达到单账号 700 美元左右的收益。

如果你有一直追踪参与 Alpha 并分数保持达标，按照 Alpha 代币上线价格最高点算，二十天内单账号收益接近 2000 美金。即便扣除交易磨损成本，也是一笔相当可观的收益。

不到一个月，参与Binance Alpha 的短期收益已经碾压当前逐渐不被市场看好的撸毛赛道。

从鸡肋到香饽饽

在「Binance Alpha1.0 」刚推出的时候，除了最开始几天的“Binance现货候选”概念给市场带来的新鲜劲让上线 Alpha 列表的代币拉涨一波，之后整体 Alpha 板块的定位就显得比较鸡肋，要么上线一些彼时链上热门的 Meme 代币，要么上线的是自家钱包 TGE 活动的代币。许多Meme 玩家与项目方更是将Binance Alpha 作为短时间内流动性承接的最后一站。到后来，「上线Binance Alpha」甚至已经不能算是一种明显的利好，Alpha 板块的交易量迅速萎靡，距离Binance一开始想要做到的「增长」目标似乎渐行渐远。

虽然「Binance Alpha2.0 」将 Alpha 界面移植到交易所内，但从数据上看此举收效甚微。真正给数据层面带来质变的，还是一直绕在众人心中的「积分准入制」。

根据 Dune 用户 @pandajackson 制作的数据面板 显示，自推出积分制后，Binance Alpha2.0 的交易量指数级上涨，截止 5 月 15 日，Binance Alpha 的日交易量已达 7.71 亿美元。

根据 Dune 用户 @lz_web3 制作的数据面板，Binance Wallet 的短期交易量也霸榜整个钱包赛道。

单从交易数据上看，Binance这套增长打法已经成功让自己成为市场注意力与资金的香饽饽。

全市场参与，谁赢了谁亏了？

从市场讨论与用户反馈来看，Binance 这次撒钱活动让大部分人满意，市场多方都享受到了这次红利。积分达标的用户是最直接的受益者。不管是散户还是集群工作室，从某些角度上来说都是踩上了这波 Binance 人造风口赚到了“新资产发行方式”的第一波红利。

对保持参与的个人而言，每天日常探讨、查看、赚取 Alpha 分数已经成为固定任务。查看稳定增长的 Alpha 积分就好像有种把保证收益的资产牢牢攥在手中的踏实感。

Binance Alpha 的收益对于个人而言，算是短期内“稳稳的幸福”。但对于有着批量起号能力的撸毛工作室这个群体来说，这次似乎是真正的大机会。

“现在手上许多项目都减少人力资金投入了，都在全力猛干Binance Alpha。”经营着撸毛工作室吕哥（化名）告诉深潮 TechFlow。二十天单号接近 2000 美元的净收益，回报周期与收益率已经远超九成以上的加密项目。相比大多数加密项目一撸就是“半年起步、上不封顶”且收益回报未知的模式，Binance Alpha “即时反馈、一单回本”的收益模式正是撸毛工作室们梦想中的参与方式。即便是各种尚未上线的“天王级”项目在当前高密度撒钱的对比下也难免黯淡。

而从许多撸毛博主的反馈来看，撸项目不如撸 Alpha 也成为一种短期共识......

对项目方来说，现在上线 Binance Alpha 又变成了极好的流量曝光机会。同时可以作为“刷分标的”来获得长期的流动性，$ZKJ、$B² 等热门资产的交易量持续增长。

据 X 用户 @_FORAB 称，Binance Alpha 首发上币排期当前已经排到 6 月中旬，虽然有诸多规则要求限制，但项目方仍然愿意争取这波泼天的流量。

对同行交易所而言，Binance 这一系列的撒钱打法与其增长数据实在让人眼馋。在 Binance Alpha 活动火爆之时，各家交易所也纷纷推出属于自己的撒钱增长活动。

当然，即便众人欢庆收益，仍有人在负重前行地“亏钱”。

首先亏钱亏得最直接的，就是一些为了获得积分而承受交易磨损，但由于分数不够仍未获得空投回报的人。

据 X 用户 孤鹤.hl（@ZKSgu）反应，在 Alpha 积分机制的催化下，许多用户选择用不计磨损的方式来刷分，而在这过程中，如果没有选好交易的资产和设置滑点，就有可能承受较大磨损。同时交易积分的获取难度是成倍增长，几十万交易量和几千交易量最后只有几分的差距，但磨损可能多出成百上千美元。

同时，除了直接亏钱的刷分用户，许多为了项目空投而真正参与项目交互的撸毛用户也在 Binance Alpha 活动的覆盖下承受了部分“隐形损失”：为了保证参与 Alpha 活动用户的收益，上线Binance Alpha 首发的项目需要给出相当的筹码份额+锁定流动性。而为了交付「上 Alpha 的费用」，有的项目方选择扣除原本预留给社区的部分代币份额，转交给 Binance Alpha，用于发放活动空投。一拿一扣之间，部分属于「项目社区用户」的钱转移到了「 Binance Alpha 用户」的口袋里。这一行为直接阻断了 Web3 项目的用户增量，转而以一种中心化的方式将原生用户“圈养”在交易所内。

卷到何时休？

记得之前，大家还在抨击项目空投的积分制，这种吊着用户的时间精力金钱与期望，且让参与者疯狂内卷的行为一直不算正派。而或许因为正反馈来得快且真实，市场对于大搞积分制的 Binance Alpha 直接抨击的声音少了许多，对收益的赞许多了一些。

从好的方面来说，Binance Alpha 一定程度上在无主线叙事的环境下引导市场热情，撒钱活动普惠到普通用户。同时，流水线上币的活动也让市场逐渐对代币“上币安”这回事一定程度上祛魅。

而从负面角度看，当前获得 Alpha 积分的主要方式还是机械性刷分，而从本质上看，刷分这回事除了给钱包和项目方做数据之外没有太多意义。很多人花了钱承受了链上高滑点磨损，却在疯狂内卷的环境下得不到收益回报。

按照当前的发展势头，未来想要获取 Alpha 奖励需要的积分参与门槛还会持续上涨。并且卷到后面 Alpha 活动会去趋于精算化、密集化，差之一分可能就与参与资格失之交臂，小资金普通用户的参与难度也会成倍上涨。

小结

Binance Alpha 的碾压之势，让人想起《史记》中的秦国 —— '扫六合，虏诸侯，分裂天下，并吞八荒'，来势凶猛，规模与影响力扩张极快。

只是这次扩张似乎真的太快了，有言道：“燎原之势，未必长燃。”任何过快燃烧市场预期的模式都需要面对可持续性的考验。而现在的短期高收益回报更像是币安在为用户教育付费，只要先把用户的时间、金钱、精力、注意力都拉到自己这里，后期如何规划都可以从长计议。

用户获得收益的难度也确实已经提高，当前施行的积分扣除制已经在考验参与者的投研能力，刷分躺着拿空投的时候已经结束，往后想要从活动中获得合适回报的，可能是那些善于考察项目的玩家。

而从用户参与角度来说，像 Binance Alpha 这般确定性较高的正 EV 收益机会就算放在一整轮的牛熊周期来看，也并不多见，红利窗口期的把控至关重要。至于这种红利期能持续多久、Binance Alpha 发展到后面会不会对市场造成负面影响？“实在卷到没红利了就去找下一个机会，后面的事谁也说不好，但有机会总要把握。” 撸毛工作室的吕哥接受采访时这样说。

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