亚瑟·海耶斯：比特币终将达百万美元，但上涨途中我选择做空-高山仰之网

亚瑟·海耶斯：比特币终将达百万美元，但上涨途中我选择做空

发布时间：2025-06-02 17:38:59 来源：高山仰之网作者：宏观研究

传奇加密货币交易员亚瑟·海耶斯近日表示，他依然坚信比特币的价格最终会达到100万美元，但他不会盲目追随这一趋势。

在一篇题为胖胖胖咚咚的文章中，亚瑟解释了为何自己坚持长期看涨比特币的同时却采取短期做空策略。他认为肥胖问题和美国经济的颓势具有相似性，并将其归因于体系臃肿的问题——企业利润优先于公众健康和金融稳定。

根据亚瑟的观点，美国曾经是“瘦弱”的，不仅体现在体型上，也体现在经济结构中。然而现在，他表示，无论是美国人的腰围还是资产负债表，都已经失控。他将“肥胖积极”叙事的兴起与美联储对印钞的依赖进行类比。

亚瑟指出，食品行业向美国人兜售加工垃圾食品，而大型制药公司提供的药物只是治标不治本。他说，这种模式同样出现在经济领域：信贷持续扩张，却没有得到必要的纠正。

亚瑟认为，美国的贸易失衡无法通过关税解决，因为选民无法接受更高的价格或空空如也的货架。他提到，特朗普对中国实施的90天关税回滚政策表明强硬路线在政治上行不通。相反，白宫目前更倾向于通过对外国持有的美国金融资产征税来解决问题。

这就是资本管制发挥作用的地方。亚瑟简单地解释道：如果外国人想购买美国股票、债券或房地产，他们就必须为此支付额外费用。他举例称，2%的年税率可能成为现实。

鉴于美国持有高达33万亿美元的外国投资组合资产，这项税收可能会取代大多数美国人的所得税。“特朗普可能会取消绝大多数选民的所得税，”亚瑟写道，这将成为选举中的制胜策略。

Arthur Hayes

亚瑟表示，资本管制比关税更容易执行，且能避免政治后果。无论外国资金选择留下还是撤出，美国都能从中受益。他形容这是“温水煮青蛙”理论，并预测市场不会出现剧烈反应，因为变化将是渐进的。

亚瑟认为，外国投资者不会永远留在美国市场。一旦他们意识到收益将被征税，就会开始抛售股票、债券和房地产。

这对10年期美国国债收益率构成压力，他称之为第一个主要战场。如果收益率攀升至5%，华盛顿将陷入恐慌。届时，政府可能会再次启动“印钞机”。

亚瑟列出了美联储和财政部可能采取的措施：结束量化紧缩政策、重启债券购买、推动短期债务发行以及通过监管改革赋予银行更多灵活性。

Arthur Hayes

尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上可能语气强硬，但亚瑟认为，他已经在幕后有所行动。“鲍威尔已经稳稳地坐在了‘乌龟’椅子上，”亚瑟写道。

亚瑟还预测，随着抵押贷款利率下降，房价将再次上涨。房利美和房地美的恢复将打开信贷阀门，但这并非真正解决问题的方法，而是用印钞取代外国资本的一种手段。亚瑟认为，这将点燃对比特币的热情。

亚瑟指出，台湾和韩国等亚洲国家和地区已经开始允许本币升值，这表明资本正在回流，全球套利交易正在减弱。

此前借入本币并投资于美国的亚洲私人资本，如今正在逆转交易。他们正在抛售美国资产，并将这些资产兑换回本国货币。

亚瑟表示，这一趋势将引发更多长期国债抛售，从而加剧市场波动并导致更多印钞。正因如此，他认为比特币才是最佳投资选择，因为它无需许可。

即使在中国这样禁止交易所的国家，人们仍然通过点对点交易参与比特币市场。“中本聪赐予信徒比特币，”亚瑟写道。

他相信，美国不会扼杀比特币，因为特朗普团队认为旧体系已经崩溃。亚瑟预测，只要33万亿美元外国资产中有10%流入比特币，其价格将大幅上涨。

亚瑟总结道：“虽然我相信比特币的价格会达到100万美元，但这并不意味着没有机会进行战术性空头操作。”

亚瑟认为，特朗普并没有固定的意识形态，他会根据压力做出反应。这意味着比特币可能会上涨，但不会是直线上升。“趋势是你的朋友，直到它不再是你的朋友。”

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