互联网资本市场：去中心化融资的机遇与挑战-高山仰之网

当前位置：首页 > 基金优选 > 互联网资本市场：去中心化融资的机遇与挑战

互联网资本市场：去中心化融资的机遇与挑战

发布时间：2025-06-05 08:33:38 来源：高山仰之网作者：个股

撰文：Choze, 加密 KOL

编译：Felix, PANews

一种全新的模式正在快速崛起，它喧闹、迅速且充满投机性。这种模式被称为互联网资本市场（ICM），有人将其视为加密领域最具潜力的发展方向，也有人认为这是对市场秩序最具威胁的干扰。

2025年，一波独立开发者开始利用X平台（没错，就是这里）为互联网原生应用发行可交易代币，借助诸如Launchcoin和Believe等工具推动这一趋势。结果如何？一个无需许可的市场诞生了，在这里，创意被转化为代币，炒作变成了资本，而投机则成为了产品吸引力的核心。

尽管ICM引起了广泛关注，但更大的问题在于，这种模式是否具有可持续性。

什么是ICM？

ICM是一种去中心化的融资平台，资本直接流向应用开发者和创作者，绕过了传统风投机构、银行和应用商店的中介作用。它模糊了众筹、代币发行和股权投机之间的界限。

开发者发布一个想法，公众通过购买代币参与其中。随着交易量的增长，费用累积，开发者从中获利。如果足够多的人相信这个项目，代币价格便会暴涨；反之，则会迅速消亡。这正是Believe和Launchcoin等平台背后的核心机制。

支持者认为，ICM使创新民主化；批评者则认为，它将虚拟资产过度金融化。或许，这两种观点都有其合理性。

看多论：先投机，后建设

支持ICM的最有力论据可以归结为以下四个方面：

无需许可的创意融资：任何能够上网的人都可以支持构建者，无需繁琐的风险投资会议或守门人。
利益一致的收入：建设者赚取50%的交易费用，这为他们提供了直接的资金来启动产品。
无摩擦的病毒式传播：通过将代币发行与X帖子绑定，分发速度堪比meme币的动态传播。
文化解锁：ICM顺应「氛围编程」（Vibe Coding）的潮流，独立开发者、创作者和小众创始人能够利用散户资本实现从零到一的突破。

这一飞轮效应已经展现出巨大的发展势头：

$DUPE市值在几天内飙升至3800万美元。
$BUDDY通过AI创作工具实现了30万美元的年度经常性收入（ARR）。
$FITCOIN的下载量达到30万次，曝光量达数百万次。

这种宣传语极具吸引力：立即为创意提供资金，利用炒作，然后依靠社区信念来打造产品。

来源：@Prateek 0x_

看衰论：代币化噪音

然而，表象之下潜藏着深层次的结构性风险：

产品与市场契合度不足：许多ICM代币在推出时没有任何功能或需求证明，仅仅是一些噱头和梗。
投机胜过实质：散户投资者基于炒作周期而非业务基本面进行代币购买。
短期主义：由于建设者能立即赚取交易费用，维持长期价值的动力有限。
缺乏法律保障：大多数ICM代币并非股权，也不受监管，无法保证可问责性。
用户粘性低：代币可能迅速上涨，但同样可能迅速下跌，用户与平台的利益一致性难以保证。

个人认为，这种趋势可能会裹挟“ICM”这一标签，削弱其最初关于链上IPO和流动性数字股权的承诺，将其变成一个充斥着“拉高出货”式meme币的投机场所。

即使在活跃的交易者中，许多人也坦率承认他们的意图只是快速获利，这表明即使是所谓的信徒也在玩短线游戏。

Believe：基础设施还是助推者？

ICM生态的核心是Believe生态系统，它能让任何人几秒钟内就发行代币。流程非常简单：

推文发布代币（$TICKER + 名称）。
立即生成Bonding Curve（联合曲线）和流动性池。
赚取所有交易费用的50%。
一旦代币达到市值门槛（10万美元），即可获得更深的流动性。

构建者无需像传统方式那样筹集资金，但问题也正出在这里。

当在产品出现之前就预先赚取收益时，构建者和投机者之间的界限变得模糊。

虽然像$DUPE和$GIGGLES这样的项目显示出一些吸引力，但其他项目感觉更像是meme。基础设施令人印象深刻，但工具不能实现目的。

两种愿景的故事

关于ICM，人们对其看法出现了根本性的分歧：

理想主义者认为：ICM是Web3的最终形态，代表了链上IPO、去中心化股权以及为互联网原生公司提供透明且始终开放的金融层。
现实主义者认为：它只是代币化最小可行产品（MVP）的投机乐园，没有路线图、没有护城河，也没有问责机制。

两种说法都在流传。根据哪一方构建者发展势头强劲，其中一方可能会取代另一方。

前景与陷阱

不可否认，ICM触及了一些现实因素：早期支持创意的渴望、融资文化的乐趣，以及对未来可能火爆的事物进行投机的本能。

但这种同样的便捷性也带来了稀释的风险。如果没有纪律或长期的协同，ICM有可能沦为另一个“拉高出货”的场所。在这种情况下，meme币披上了生产力的外衣，流动性掩盖了实质性的缺乏。

虽然一些参与者将ICM视为初创企业融资的未来，但也有一些参与者将其纯粹视为盈利工具。这种二元性使得很难区分信号和噪音。

未来发展方向

要使ICM超越炒作周期走向成熟，需要做到以下几点：

持久的建设者：项目需要交付并留住用户，而不仅仅是快速融资。产品与市场契合的团队必须发挥引领作用。
可信的指标：屏幕和仪表板应突出实际采用情况，而不仅是交易量或波动性。
渐进式监管：如果代币化的初创企业想要获得价值回报，它们最终可能需要融合实用性和合规性的法律框架。
叙事原则：并非所有可交易的理念都是“ICM”。该术语必须保留其内涵才能具有长期价值。

ICM并非敌人，但目前也并非解决方案。它们就像一块画布，最终结果取决于在上面绘制的内容。

虽是新的概念，但其运作机制却并不陌生。关键在于，这能否演变成具有结构性意义的事物，还是像之前的许多加密热潮一样逐渐消退。时间和发展趋势将给出答案。

原文链接

随便看看

故宫里也有京白梨，深得皇帝喜爱菲律宾发现新人类物种：距今超5万年，疑似人类近亲心理：本来爱那个人，可是对方的亲朋好友提了些要求，就不想爱了自称“大学生”兼职招嫖，这款热门交友软件下架整改学生伤亡事件频发，登封武校为何还能这么火多赚点钱吧，因为活着很贵中式庭院风的雅致酒店深度:波波维奇的神奇魔方首度披露重庆公安局原局长何挺下属已被双开(图)宋文帝刘义隆被亲生儿所杀虚拟货币交易平台排名欧亿交易所怎么样。亿欧app下载数字货币交易平台app 全球三大虚拟货币交易平台 okcoin交易平台 OK交易所官网入口登录十大虚拟货币交易平台app okx交易所app官网链接 okx交易所app官网欧易开户虚拟货币交易 ok币欧亿app官网正式版下载亿欧交易所下载易欧app官网下载 okx网页版欧易正规加密货币交易所数字货币交易所 0kx交易所官网欧易交易所下载数字货币交易app 虚拟货币交易平台排名 okb交易所官网 okx官方虚拟货币交易平台有哪些 okcoin下载官方app 欧易交易所电脑欧易最新版本欧易app官方下载入口